市场一直在上调其盈利预测,NEG将透过与东旭光电合资的方式

电视用玻璃基板重新成为业界关注产品。

核心提示:中国制造业高峰论坛珠海举行

信义玻璃管理层维持早前的正面指引,并预计浮法玻璃市场将继续紧张,因为最近只有有限的产能恢复生产。浮法玻璃价格持续上升,由于弹性的下游需求。在今年6月底到9月14日之间,中国重点城市的平均浮法玻璃价格上涨了20.5%。公司管理层表示,自6月底以来,广东省的浮法玻璃价格上涨了25%,而信义玻璃是主要的受益者,因为公司有三分之一的产能位于广东。由于近期浮法玻璃价格上涨和公司盈利能力提升,我们将公司2016年和2017年的盈利预测分别上调6.8%和6.0%。随着全球汽车后市场玻璃需求回升、低幅射玻璃被更广泛采用、中国浮法玻璃行业产能合理化,我们预计信义玻璃的收入及净利润将在2016-17年稳健增长。公司管理层提到,该公司正在寻找并购机会,因为现时很难得到配额兴建新的生产线。公司管理层正考虑在马来西亚扩张产能,该地是覆盖东盟市场的枢纽。股价催化剂包括:建筑玻璃价格进一步回升、能源成本进一步下降、信义玻璃和信义光能公布新的扩张计划。自今年初至今,公司的股价一直表现强劲,若股价因获利回吐及市场气氛疲弱而下跌,我们认为这将为投资者带来买入良机。在我们上一次调升股份盈利预测后,市场一直在上调其盈利预测。在我们今次调整预测后,我们对2016年的盈利预测属于市场之中最高,我们相信仍有市场共识预测仍有上升空间。股份现时的2016年市盈率为8.7倍。由于估值不高,我们维持买入评级,目标价上调至8.69港元(基于10.5倍2016年市盈率,低于历史平均水平及上市同业的平均水平)。我们提升目标价是由于上调盈利预测所致。

日本电气硝子将与中国东旭光电,与其完全子公司福州东旭光电合资,于福建省福清市兴建8。5代线平板显示器用玻璃基板加工厂,预定总投资额将为人民币7亿元左右,目标为2017年6月启用量产,主要将供应给京东方福州工厂电视面板等用途。
NEG与东旭光电合资的新公司将名为福州旭福光电,由NEG、东旭光电及福州东旭光电依序出资40%、10%及50%,将采用NEG所生产母玻璃基板,依客户需求进行切割等加工。
除福建外,NEG现已于上海、广州、南京等地设有玻璃基板加工据点,为扩充于大陆供应体制,NEG将透过与东旭光电合资的方式,降低投资风险,抢攻大陆自制液晶面板商机。

中国制造业高峰论坛珠海举行

投资亮点
浮法玻璃价格继续表现强劲。虽然增加了浮法玻璃产能,但浮法玻璃价格继7月和8月上涨后,9月初至今继续上升。自今年6月底以来,中国主要城市的平均浮法玻璃价格上涨了20.5%(8月上涨14.8%,9月初至今为2.5%)。在今年初至今,中国主要城市的平均浮法玻璃价格同比上涨20.5%。今年以来累计平均浮法玻璃价格在中国的主要城市已经同比上涨10.2%。管理层表示,广东浮法玻璃价格自6月底至今上涨了25%,升幅高于全国平均水平。信义玻璃是主要的受益者,因为公司三分之一的产能位于广东。在某些情况下,公司需要客户先付款才交付产品。我们仍然认为,浮法玻璃的下游需求仍然良好,而近期浮法玻璃价格上涨对龙头企业如信义玻璃是为正面。
海外业务的扩张推动增长;其他业务的表现亦良好。原材料价格正处于较低水平,
而浮法玻璃的产能在今年初至今一直保持稳定。浮法玻璃价格上升已引致多项业务的利润率改善。管理层还表示,现时很难在中国获得许可安装新的浮法玻璃产能,所以公司正在寻找并购机会。我们认为中国的浮法玻璃市场将继续整合,而龙头企业如信义玻璃将从中受益。公司也正在考虑在马来西亚扩张产能,该地是东盟市场的枢纽,将在中期而言具有增长潜力。华东和西南部的玻璃价格也有所回升,这符合我们的观点,即是建筑玻璃行业的价格战即将结束。预计建筑玻璃的需求增长将在2016下半年回升,这有机会带来正面的盈利惊喜。
我们上调盈利预整,市场共识预测有望上升。我们将2016年和2017年净利润预测分别上调6.8%和6.0%。上调预测是由于上调了浮法玻璃产品平均售价预测(2016年和2017年均价分别上调5.7%和2.6%)以及将2016年和2017年浮法玻璃业务毛利率预测上调1.5个百分点。我们对信义光能的预测没有大的变化,因此今次盈利预测的上调主要是由于预期信义玻璃的经营业绩改善。在我们上一次调升股份盈利预测后,市场一直在上调其盈利预测。在调整盈利预测后,我们对公司2016年盈利的预测属于市场预测范围的高端水平,我们相信市场共识预测仍有上升空间。

导读:

号召中国制造业企业联合起来,将“中国制造”莱芜治疗癫痫的费用是多少推向“中国智造”,向世界展示中国品牌的力量与自信。

“国内制造业大而不强、自主创新能力差,制造企业应抓住机遇、联合发展、实现赶超。”9月22日,中国制造业高峰论坛暨“中国品牌在行动”新闻发布会在珠海召开,并发布《“中国制造2025”调研报告》。新华社《财经国家周刊》、瞭望智库、珠海格力电器联合华为、阿里巴巴等20多家国内知名企业发布了“六赞六反”倡议书。

“目前中国仍处于工业化进程中,与先进国家相比还有较大差距。”新华社世界问题研究中心主任夏林作峰会致辞表示,推进“制造强国”建设,必须着力解决制造业大而不强,自主创新能力弱,关键核心技术与高端装备对外依存度高,以企业为主体的制造业创新体系不完善等问题。他号召中国制造业企业联合起来,将“中国制造”推向“中国智造”,向世界展示中国品牌的力量与自信。

会上,发布《“中国制造2025”调研报告》。该安徽治癫痫病的医院哪家好报告是新华社《财经国家周刊》受工信部委托,围绕“中国制造2025”的专题调研成果。报告披露了国内制造业大而不强、自主创新能力差的问题,同时指明了制造企业抓住机遇、联合发展、实现赶超的前景。

珠海格力电器股份有限公司董事长董明珠,中央财经大学财经研究所中国企业研究中心主任刘姝威,阿里巴巴集团党委书记、集团秘书长、集团资深副总裁邵晓锋等进行峰会主旨演讲。与会的企业代表与专家一致表达了中国品牌需要联合起来共同打造中国制造高端形象的观点。峰会的公开论坛各位专家学者探讨了《从中亚癫痫病医院评论咋样“制造”到“智造”的路径》、《对话80后:互联网+中国制造》等主题。

论坛结束之后,格力举行了2016年新品发布会,包括格力画时代空调、磁悬浮离心机组、晶弘瞬冷冻冰箱,以及TOSOT零耗材空气净化器四大新品亮相。同时提出了“格力,让世界爱上中国造”的新口号。

会上,包括珠海格力电器、华为、阿里巴巴等在内的20多家国内知名企业发布了“六赞六反陕西中际中西医结合脑病医院路线”倡议书:“赞自主创新,反剽窃抄袭;赞节能环保,反奢侈浪费;赞品质卓越,反偷工减料;赞诚信经营,反坑蒙拐骗;赞责任立企,反自私自利;赞实干兴邦,反空谈误国”,连同多家制造企业共同呼吁建立制造行业的新风范。

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